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一文了解进阶的DeFi聚合器、保险和衍生品

2021-02-08 阅读量 4255
摘要:进阶的聚合器交易聚合与收益聚合聚合器有两种,交易聚合,代表是 1inch。收益聚合,老牌代表是 Yfi,新兴代表,无疑是 Alpha。先说交易聚合:2020 年,基本上是 Uniswap 一家独大的一

进阶的聚合器

交易聚合与收益聚合

聚合器有两种,交易聚合,代表是 1inch。收益聚合,老牌代表是 Yfi,新兴代表,无疑是 Alpha。

先说交易聚合:

2020 年,基本上是 Uniswap 一家独大的一年,几乎所有的交易深度都在 Uniswap,所以交易聚合器多多少少显得有些鸡肋。

2021 年,随着 Sushi 的快速崛起,以及 KNC,DoDo,Balancer,Bancor 等 DEX 的奋起直追,流动性要比 2020 年更加分散,交易聚合明显比 2020 年有了更多存在的意义,1inch 的用户数量与交易量最近也是一路飙升,稳坐 DEX 第四名交椅。

去年年底发布的 1inch V2 版本,在以下几个方面做出了不小的改进,包括新的直观且对用户友好的用户界面,大大缩短的交易时间,大大降低的失败交易概率,和最为重要新的发现及路由算法——Pathfinder。

个人感觉,2020 年的老版 1inch,没有什么使用的欲望,而新版的 1inch,一看那界面你就觉得好用。

再来看看收益聚合:

YFI——作为收益聚合器的首创者,YFI最近发布了 Vault 的 V2 版本,除了界面以外,包括以下一系列更新:

1.新的费用结构,现在收 2% 的管理费和 20% 的利润提成,V1 时代的提现费用取消了;

2.与 Cream 的铁金库和 Alpha Homora 结合,进行杠杆型流动性挖矿;

3.无偿损失保护与单面流动性方案;

4.与 HAL 合作的机枪池警报系统。

然而虽然更新不断,YFI 价格却是主流 DeFi 里面唯一一个不涨的,至于为什么不涨,我也不知道,大概率是因为 TVL(资金锁仓量)数据没有什么的大的变化? 然而如果你看好 AC 的话,YFI 作为他的亲儿子同样没理由不看好。

Alpha.finance——近期的神币,3 个月成就 100 倍。

简单来说,Alpha 不止是一个收益聚合器,还是一个借代平台,有大 V 戏称 Alpha 其实是一个“伪装成收益耕种聚合器的代款平台”,而且因为其超高的资金利用效率,其放代量已经与当前借代龙头 AAVE 相当。

当前的 Alpha Homora 允许用户以杠杆形式借代 ETH 来进行流动性挖矿,而对于放代方,收获的利率目前已经超过 ETH2.0 Staking 和大多数市面上的其他借代平台,因此资金利用率超高。只要流动性挖矿不止,这种提升资金效率的借代+收益聚合平台理论上就会一直有市场。

市面上更是有大V用了“超流体抵押”这种专业名词来形容 Alpha Homora,即多个协议使用同一资产的能力。传统金融里,你的房产既可以出租获得收益,又可以抵押给银行获得代款。传统 DeFi 里面却很难做到,导致流动性割裂与资金效率不高。而 Alpha 实现了你的 ETH 既作为资产抵押借代,又参与到流动性挖矿获取耕种收益,这对于这个 DeFi 世界的资金效率有了质的提升,也因此成就了 Alpha 百倍币的神话。

可以预见的是,类似平台在2021 年会越来越多,正如我们之前文章多次引用 AC 的话,2021 年 DeFi 最大的突破点之一,一定是资本效率的提升。

Alpha Homora 只是 Alpha 的第一个产品,后面还有 AlphaX 和 Alpha Asgardian,分别对应永续合约与期权,或将带来新的价值?

进阶保险

NXM、Cover、Armor

NXM——作为区块链保险的“鼻祖级”项目,推出之后沉寂了很久时间,直到去年 DeFi 开始火爆。

NXM 属于传统保险的“区块链化”,用的还是传统保险的模式,由精算师根据各个项目的各项指标作为参数综合考量,设置一个保费的费率(针对项目自身合约的安全性)。

2021 年,NXM 开始扩大保险范围,把目标群体从 DEX 和 DeFi 扩大向 CEX 用户,目前已经开始为币安和 Coinbase 用户提供保险服务。

Cover——Cover属于区块链的原生保险,和 NXM 那种传统的“风险共担型保险”完全不同,Cover 用的是一种“去中心化点对点保险”,通过可以交易的保单与承包单,把每个项目的保费以类似期权的形式完全交给市场来自由定价。

Cover 从最开始 Safe 时代经历了一系列团队不合,合约漏洞导致的无限增发等事件,可谓是历经波折。2021 年,Cover 将推出 V1.1(由AC负责)与 V2 版本(包含协议中特定保险范围、捆绑协议、扩大流动性、动态费用等特性,以及与 Yearn v2 集成)。

Armor——最近开始的流动性挖矿项目 Armor,是原先 Cover 团队核心开发与主创分道扬镳之后开创的项目。

Armor 的定位很有意思,是一个 NXM 的分销代理商,自己本身并不做保险业务,而是通过 Armor 去买NXM的保险。你可能会疑惑,我为什么不能直接去 NXM 买呢?,显然通过 Armor 买有以下这么几个好处,也算是对 NXM 模型的拓展与改进。

1.NXM 需要 KYC,通过 Armor 则不需要

2.NXM 的保单以 NFT(ERC721)的形式被 Toekn 化,更加灵活的给客户提供即用即付和按需付费保险服务

3.Armor.Fi 还将持有 NXM,若有客户需求的不同 DeFi 产品上线,可以质押 NXM 开启该产品的承保服务。

可以发现,2021 年的 DeFi 保险开始慢慢出现传统金融世界里的保险公司互保,再保险,代理分销商等更加多样和复杂的商业模式,这也是几乎所有 DeFi 产品在 2021 年共同呈现的一种进化姿态。

进阶衍生品

Perp、Injective、DYDX

基于 DEX 的去中心化衍生品,几乎是一个 2021 年必然大火的赛道。

逻辑很简单,看看去年崛起的 Uniswap 和 Sushiswap,看看 DEX 和 CEX 交易数据的对比,看看人们交易习惯的改变,看看 BNB,HT,Uni,Sushi 近期的价格表现,你便很清楚的能看得出来——范式的更新,根本不以人的意志为转移。

那么问题来了,交易量超过现货的合约,期权等衍生品,过去几年一直火爆到不行的 OKEx,Bitmex 等合约市场,DEX 上面对标的会是什么?

我想以下这三个项目,应该可以作为 2021 年目前有望对标 Bitmex,OkEx 的去中心化产品

1.Perp Protocol

放眼望去 Dex 的崛起,你可以发现一个非常显著的特征,那便是P2P。

这里的 p2p,并不是 Peer to Peer(点对点),而是 Peer to Pool (点对池)。

Dex 在 Uniswap 把 AMM(点对池模式)发扬光大之后一骑绝尘,Idex 这种传统的 Order book(点对点模式)已然没落。

AAVE 在把借代模式从点对点改成点对池模式之后,2年涨了1000倍。

百倍币合成资产 SNX,无滑点,无对手盘要求,也是靠池来实现的。

在当前的区块链交易费用以及 TPS 环境下,池这个东西,有着极其神奇的魔力,池子汇聚价值,而订单薄拆分价值。

Perp Protocol 首创了 VAMM,从而实现了基于“池”的杠杆型永续合约,同时用了 Xdai 的L2,体验丝滑,手续费低廉,最近交易量节节攀升。

虽然 Xdai 大概率不会是 L2 的最终解决方案,但 Perp 提出的 VAMM 杠杆型永续合约实现方式还是非常可圈可点,有兴趣的读者可以自行研究下VAMM的实现方式。

2.Injective Protocol

Injectiv 基于 Cosmos,试图打造一个更加完善的去中心化衍生品生系统,包含 jective Chain、Injective Futures 和 Injective DEX 三大模块,各自分别是独立产品,又相辅相成互相合作。

其中 Injective Chain 基于 Cosmos SDK 打造,可以当成以太坊的高速 L2 或是侧链来用。

Injective Future 不仅可以交易原生加密资产,更可以交易类似 SNX 那种合成资产,包括黄金,石油,天然气,大宗商品等。这不,近期 Injective 就上线了特斯拉的股票合成资产,以及火到爆的 Gamestop 股票合成资产等等。

Injective Dex——基于 Injective Chain,所以有着快速结算、取消订单无手续费、体验丝滑等优点,既可以接纳 Futures 开发的衍生品,又可以通过 Cosmos 的 IBC 协议支持跨链资产,同时还有交易即挖矿等当前流行的激励流动性激励方法。

3.DYDX

DYDX 没发币,但是去中心化衍生品,这才是老大。

相对于前两位各种创新的新秀,DYDX 采用的是相对传统的链下订单簿和链上结算的模式,但DYDX有自己的独特优势

  • dYdX 是全球首个去中心化数字货币衍生品交易协议——换句话说,他是这个赛道最早的选手;
  • DYDX 有现货交易、永续合约交易、保证金交易、借代等多项业务;
  • 2020 年 DYDX 交易量增加 40 倍,达到 25 亿美金,基本是笑傲去中心化衍生品的江湖;
  • 投资阵容无比豪华,18 年有 A16Z,Polychain, 19 年有 Coinbase DeFi 基金,21 年的 B 轮,又是大名鼎鼎的 Three Arrows Capital 和 DeFiance Capital 领投。

2021 年上半年,DYDX 将会集成 Starkware 的二层解决方案,用于永续合约的交叉保证金交易,估计今年大概率也会推出 Token。

当然,还有上面章节提到 Alpha.Finance 的 AlphaX 和 Alpha Asgardian 两大后续产品,同样是值得关注的赛道内有力竞争对手。

好了,你觉得 2021 年,DeFi 还有哪些寻求突破或是升级的赛道,欢迎留言区交流探讨。

作者:白话区块链

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