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我们为什么总是被市场打败

2019-05-17 阅读量 226
摘要:在市场中,我们的情绪经常成为涨跌的奴隶,其实,我们需要战胜的不是市场,而是自己

我们为什么总是被市场打败

写在前面:在市场中,我们的情绪经常成为涨跌的奴隶,其实,我们需要战胜的不是市场,而是不理性的自己。


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追涨杀跌,是市场上每时每刻都有参与者在犯的错误,最近这段时间尤其如此。虽然这半个月以来,涨多跌少,但多空双方的博杀却非常激烈。这反映出投资者的内心也经受了很多的波动。

以我自己身边的例子来说,我一个朋友上个月才决定定投比特币,可他却一点也高兴不起来,总是和我说“为什么我刚开始定投,就涨这么厉害了呢?要不我现在再多买点,不然下个月涨更高怎么办?” 而我所在的一个币圈交流群却有群友在分享自己的痛苦经历,说暴涨的这几天里,自己的空单连续被爆仓。今天市场普跌,又有些朋友在纠结,还会跌吗?什么时候补仓呢?

你看,市场在剧烈波动时,往往也会搅动投资者平静的内心。有人在暴涨中看涨,有人在暴涨中看跌。

我前几天发了条微文,其实说的就是这种情况:

【微文】市场上的参与者都会“过度自信”,每个人都认为自己会在这个市场中赚到钱,不然肯定不会来这里;同样每个人也会觉得自己对市场的涨跌判断是正确的,当有人看涨有人看跌时,就成交了。用个更形象的说法,买和卖的人,都会相视一笑,握手成交,然后心里骂一句对方傻逼。#行为金融学

那为什么市场这么难以战胜,为什么股市“一赚二平七亏”,币圈“一将功成万骨枯”?答应就是,大部分的投资者在投资这件事上存在着认知非理性。

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投资,是根据自己的认知进行决策的行为,也就是先认知,后决策。

认知过程又可以分为四个阶段:信息收集、信息加工、信息输出、信息反馈。人对任何事物的认知过程都可以分为这四个阶段。而我们正常人,在这四个阶段,都会出现非理性。

首先来看个熟悉的认知过程。我们听到一个很靠谱的朋友提到区块链项目,经过他的讲解和你自己的了解之后,你觉得这个项目很有前景,于是投了点一万进去,半个月后,你发现这个币居然涨了1倍,于是你又加投了一万进去。

上面这个情况相信大家都不陌生,但这个过程中,往往都会有坑让你踩。

我们一一来看。

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理论上来说,你搜集的信息越齐全,信息掌握的就越真实,但有一个结果会让你非常吃惊:无论你在投资前认为自己对一家公司有多了解,做了多少调查,实际上你都无法真正了解一家公司。

因为在认知过程的四个阶段中,都会存在着认知的非理性。

(1)信息收集阶段。朋友介绍了这个项目之后,你可能会去看看他的币价,白皮书,了解一下项目的进展情况。但是你可能会被你的大脑记忆给误导呀。我举个例子,假如这段时间内连续报道飞机失事,而你现在看到的这个项目刚好的航空、物流有关,那你可能会下意识就打个低分——这就是易记性偏差。而如果你在研究项目的过程中,发现这个项目的负责人是你的老乡或者校友,你可能会不自觉地给这个项目加分——这就是首位效应,所谓一见钟情,就是这样了。

(2)信息加工阶段。在这个阶段,我们经常会犯的错误是代表性偏差。比如过几天MYKEY要上线了,我们很多人就会仅从这一点出发就认定价格一定会涨,而忽略了价格的涨跌其实受市场环境、项目基本面、市场流通量等多方面的影响。

(3)信息输出阶段。信息收集和理解加工之后 ,就需要做买卖决策了,在这个阶段,我们最容易犯的错误就是过度自信。在这里,一个著名的例子就是:如果做一份问卷调查,大部分人都会认为自己的驾驶水平处于中等偏上。我们会下意识对自己过度自信,而对别人客观评价。

(4)信息反馈阶段。在这个阶段中,我们往往会合理化自己的错误行为,过度神化自己的正常操作。常见的几种偏差有,自我归因、后见之明、认知失调、确认性偏差、神奇式思考等。这里也有一个著名的例子,有一个火鸡,在被主人买回来之后的1000天里,都被主人照顾得很好,每天定点喂食,火鸡也长得越来越大。在这1000天里,火鸡逐渐形成了一种心理暗示,认为自己被精心照顾,是火鸡理应享受的权利。而在第1001天的感恩节,火鸡被杀掉了。这就是火鸡错误地将相关性归结为了因果关系。

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从认知到决策的过程,会有无数的坑在一路上等着我们。这就是为什么我们常常成为市场的奴隶的原因。成为成功的投资者,必须修炼自己的认知能力,抵御种种非理性,形成自己的投资原则和体系。这就是瑞·达利欧《原则》一书的核心思想之一。

现在你应该也明白,为什么很多投资大师都会感叹:“最大的敌人不是市场,而是自己”了。


参考资料:

1、陆蓉——《行为经济学》

2、《思考,快与慢》


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