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比特大陆要上市了!

2018-09-27 阅读量 201
摘要:比特大陆在9月26号夜间向港交所网站披露其招股说明书,正式启动香港上市计划,中金公司为独家保荐人。


     比特大陆在9月26号夜间向港交所网站披露其招股说明书,正式启动香港上市计划,中金公司为独家保荐人。这可能是今年最大的高科技股IPO之一,也标志着世界上第一批真正意义上的加密货币股即将到来。


     细思极恐的亮眼数据

     从营收1.37亿美金到营收25.17亿美金,比特大陆仅仅花了三年,年复合增长率达到382.2%,2018年上半年(截止到6月30号)营收28.46亿美金,同比增长936.6%,净利润7.43亿美金同比增长794.8%,这样的数据不可谓不亮眼。



     但是根据此前的比特大陆 pre-IPO 融资材料财务数据,比特大陆第一季度的利润就已经达到了11亿美金,更是预计其2018年全年净利润达到22亿美金,如果之前的文件是真是数据的话,则可以推测出比特大陆在第二季度已经出现了亏损。

     比特大陆赶在九月底匆忙提交招股说明书,代表着他仅需要提供第二季度的财务报告,否则按照当前加密货币市场的行情,第三季度的财务状况依然不可乐观,亏损状况很可能根本掩盖不住。

     比特大陆 pre-IPO 融资材料是在八月份发布的,投前估值140亿美金,投后估值约为150亿美金,但是当时的财务数据并未透露其第二季度的财务状况,以及可能出现的亏损,也就是说比特大陆现在面临的状况甚至比 pre-IPO 之前的状况更为严峻。恐怕面临150亿美金的价格保卫战。


     AI转型并不简单

     在招股书上,比特大陆努力自己贴上“AI”的标签,试图转型AI。

     比如,AI芯片的介绍“C位出道”,其支柱产业“矿机销售”都排在了AI的介绍之后。比特大陆想同时对AI和区块链这两个前沿技术加码,但是AI的转型就这么简单吗?

     招股书显示,比特大陆在AI方面的优势主要在于:

     一、占有全球ASIC芯片74.5%的芯片销售份额

     二、少有的能开发用于云端训练及推断的AI芯片公司之一,对标Google和MVDIA

     三、比特大陆已在2018年第一季度推出第二代AI芯片BM1682,并一直与业内领先的AI公司合作

     但是其中也有很多问题并未在招投书中说明,首先,比特大陆虽然先后推出过数款AI芯片,但是并未给其创造出任何营收,对于重点业务,也没有像其他AI芯片厂商般,揭露相关生态布局,甚至在支持标准或者是框架方面也都是一片空白。



     另外,在产业竞争状态方面,比特大陆瞄准的是图像与视频处理技术,针对的是以安防为主的产业,而这问题又来了,安防产业可以说是 AI 芯片最拥挤的一块市场,基本上目前市场上的一线方案、芯片业者都有针对安防产业推出产品,比如说地平线、深鉴、旷视、商汤、瑞芯微等等芯片或算法企业都把安防当作重点市场,而华为,其在安防芯片方案更有如过去在挖矿市场的比特大陆,全球占有率超过 6 成,众所周知,华为也同样积极布局 AI 生态,不仅终端,近来更扩及到服务器端,更依此推出达文西计划,要在推动深层的 AI 产业革命。

     相较之下,比特大陆在相关布局方面并没有太多著墨,虽然推出过芯片产品,也没有见到任何客户采用,虽然仿效挖矿芯片,在很短的时间周期内就推出更新的方案,但重点的生态部分乏善可陈,理应是重点的未来发展方向,在招股书当中却又简单的三言两语就带过,很难让投资人看到他们针对此块业务发展的诚意。

     当然,也或许比特大陆已经有了相当完善的布局,只是为了商业机密,目前仍在选择时间对外正式公布,但是就招股书部分揭露出来的内容而言,比特大陆对投资人显然缺乏说服力。


     券商态度保守

     值得注意的是,此次比特大陆的上市保荐为中金独家,这属于十分少见的情形,一般而言,上市IPO保荐人通常都不止一家,若是热门的IPO,往往会有投行主动讨好上市公司,希望能分一块蛋糕。独家保荐可能反映出券商普遍认为比特大陆的上市风险较高,不想参与。

     保荐人是根据法律规定为公司申请上市承担推荐责任,并为上市公司上市后一段时间的信息披露行为向投资者承担担保责任的股票承销商。譬如今年稍早在港上市的小米,就同时有中资投行保荐人中信证券,以及外资保荐人高盛和摩根斯丹利。而目前同样正在进行 IPO 的矿机厂商嘉楠耘智,则是有摩根士丹利、德意志证券、瑞信和招银国际融资任联席保荐人

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     长达438页的招股书,浓缩了比特大陆五年的非凡成果,也满足了外界的一定的好奇心。

     招股书回答了“比特大陆IPO是否终止”的猜想,但却没有解答所有问题。招股书还是草拟阶段,没有定下IPO估值、价格,和外界最关心的IPO时间等信息。

     比特大陆进入新的上市征途,但依旧存在悬念。早在今年5月15日,嘉楠耘智向港交所提交了招股书,如今已过4个多月,依然没有下文。  


















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